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€€光伏板块72只股平均下跌40%?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600481/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">双良节能€抗跌,成长股还是得看业绩增€€?/p>
€€近日,颇受公募青睐的光伏板块接二连三出现业绩爆雷?/p>
€€4?5日晚间,科创板光伏€变器企业固德威?88390.SH)披露年报及€季报。今年一季度,固德威增收不增利,归母€利润同比下滑86.54%?6日,固德威股价重?1%,股价较历史高点已累″?5%?/p>
€€另一家€变?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz300274/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">阳光电源?00274.SZ)此前也出现增收不增利的情形?021年,阳光电源的净利润同比大幅下滑。对于净利润下滑,固德威给出的理由与阳光电源有不少雷同,主要系受到疫情和全球芯片供应紧张等因素影响,公司原材料€物流等成本显著提升?/p>
€€今年€季度光伏€求€淡季不淡€,二季度以来,国内多地疫情扰动光伏供应链,但机构依然发声表示看好光伏中长期的高成长性€?/p>
€€光伏逆变器股业绩再爆?/font>
€€4?6日,光伏指数午后跌幅不断扩大,连续四日续创阶段新低€截至收盘,光伏指数?84045)报3077.13点,收跌3.39%,年内累′?0%?/p>
€€受业绩下滑利空影响,4?6日,固德威收?1.31%,报160.74元,创下2020?2月初以来的新低€?/p>
€€?021?月末,固德威′创下历史新高635元,在不?个月的时间内,公司股价较€高点累计下跌74.68%,€市值蒸?50亿元?/p>
€€€季度,固德威实现营业收入6.49亿元,同比增?6.16%;归母净利润941.33万元,同比下?6.54%;扣非后归母€利润同比下滑92%,为523万元。€得注意的是,报告期内,公司经营活动产生的现金流?1.79亿元?/p>
€€固德威表示,€季度€利润下滑主要系受疫情和全球芯片供应紧张等?响,公司原材料€物流等成本较大增长,同时,随着公司经营规模扩大,人员的增多,相关销售费用€研发费用€管理费用等大幅提高€致€?/p>
€€根据财报,一季度,固德威的销售费用€管理费用€研发费用及财务费用均较上年翻番式增长,四项费用合计?.83亿元,上年同期合′0.85亿元?/p>
€€实际上,回看2021年,固德威的逆变器和储能业务都实现较快增长€?021年公司€变器€销量约?0.8万台,同比增?4%。其中,储能逆变器销量约?.1万台,同比增?73%,储能业务收入为4.78亿元,同比增?01%?/p>
€€同样从事逆变器的锦浪科技也于25日晚间披露年报及€季报。今年一季度,公司实现营?1.02亿元,同比增?8.72%;归母净利润和扣非后归母€利润同比增长分别?4.97%?1.2%,分别为1.64亿元?.41亿元?/p>
€€′方面,锦浪科€相对坚挺,年跌幅?5%,或许是由于公司€季度€售和利润创历史新高€?/p>
€€翻看年报?021年,原材料上涨‘实令逆变器企业的营业成本承压不小。€变器厂商的营业成本中直接材料为主要构成部分,€直接人工€制造费用占比较小€?021年锦浪科€的营业成本构成中,直接材料占?92.26%,为20.57亿元,上年同期为13.32亿元。在€售规″原材料涨价两项因素叠加下,公司营收成本骤增€?/p>
€€固德威方面,公司逆变器业″现营?9.54亿元,成本为13.45亿元,其中直接材料的采购金额?1.63亿元,占成本比重86.47%?/p>
€€“€变器企业的生产采购原材料主要是电子元器件€结构件和辅料,主要成本是电子元器件,如IGBT、集成电路等,去年这些产品缺货涨价‘实增加了逆变器厂商的成本。IGBT基本上还是依靠进口,主要是英飞凌、德州仪器和意法半导体几家龙头€国产器件和进口的相比,稳定性€技术指标都存在不小差距,短期难以填补€变器厂商的€求€€一位新能源行业分析师对第一财经记€说?/p>
€€光伏指数年内狂泻40%,仅€只股跌幅为个位数
€€去年11月,光伏板块行至牛市的最高点,光伏指数于当月涨至5612点€?/p>
€€当月,券商首席分析师曾在朋友圈互怼€预判光伏产业走势€,各家意见分歧。彼时,中信建投新能源首席分析师的朱玥高调看好光伏,表示谁现在卖光伏,后面至少高30%的成本含泪再买回来€?/p>
€€此后,光伏板块及个股的回调€度与幅度或许是大部分投资€始料未及的?font cms-style="font-L strong-Bold">截至4?6日收盘,光伏指数年内累计下跌40%,大幅跑输指数€?2只个′1只股录得正增长,平均跌幅与中位数跌幅均超40%,有16只股跌幅?0%?/font>
€€个股方面,双良节能(600481.SH)为€抗跌光伏股,年跌幅仅6%;中″?88408.SH)大?2%,领跌板块;固德威€阳光电源€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz300724/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">捷佳伟创?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600732/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">爱旭′?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh688680/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">海优新材等头部企业均跌超50%?/p>
€€此前创€A″上最高的发行价格的€变器厂?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh688032/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">禾迈′?88032.SH)也已跌破发行价。去?2?日,禾迈′?57.8?股的价格在科创板上市,募资超50亿€截?6日收盘,禾迈′?21元,年跌?6%?/p>
€€禾迈′的保荐券商为中信证券,后者曾今年2?日发布€禾迈股份(688032)投资价值分析报告:微€新星,潜力巨大》研报,并给与禾迈股?000元目标价?/p>
€€该份研报表示:结合绝对估值法和相对估值法的结果,我们认为公司2022年整体合理市值约400亿元,对?80 倍市盈率?000元目标价?/p>
€€二级市场的惨¤现与光伏产业景气度对比明显€根据国家能源局发布1-3 月份全国电力工业统计数据?-3月光伏新增装机容?3.2GW,较去年同期增长7.9GW,同比增?147.89%?/p>
€€今年€季度,无论是从装机容量数据来看,还是电源工程投资完成额数据来看,光伏发电同比增€均排在各项发电方式的首位,国内光伏€求表现出″不淡的€势?/p>
€€在前述分析师看来,市场整体预期崩坏下,获利盘较高、估值相对高位的成长赛道容易受重创€?/p>
€€他告诉记者:“半导体是个很好的例子,今年以来跌无止境,去年涨幅高的消费类芯片跌得狠,有业绩支撑的其他子板块也在下行€道。市场没钱€预期模糊的时点,科€′定不是首选€像光伏锂电赛道,业绩下滑是致命的,不论是由于疫情还是进口材料上涨导致的利润下滑,只要出现阶段€成长下滑,对于机构而言就是巨大利空。€?/p>